日本股指高、中国股指低的原因有多个方面：

1. 经济基本面：日本相对于中国拥有更加成熟的经济体系和发达的产业结构。日本的企业规模较大，技术创新能力强，国际市场竞争力较强。与此相比，中国经济仍在转型升级阶段，部分行业发展仍不够成熟，整体经济增速也逐渐放缓。

2. 政策环境：日本政府在经济政策方面具有稳定性和连续性，实施了一系列鼓励投资和刺激经济增长的政策措施。这些政策对于提振投资者信心和推动股市上涨起到了积极作用。而中国政府在控制金融风险和经济稳定方面采取了一系列严厉的监管措施，对市场产生了一定的影响。

3. 国际环境：国际因素也会对股市产生影响。近年来，全球经济增长放缓、贸易摩擦加剧等因素对中国股市造成了一定的压力。而日本相对较少受到这些因素的影响，其出口导向型经济体系相对独立。

需要注意的是，股市走势受多种因素共同影响，无法简单地归结为某一个原因。此外，股市投资具有风险，投资者应该根据自身风险承受能力和投资目标进行决策。