价外期权（Out-of-the-money Option）指的是在到期时，其行使价格不利于持有者的期权。具体而言，对于buy价外看涨期权的投资者来说，其行使价格高于标的资产的市场价格；而对于buy价外看跌期权的投资者来说，其行使价格低于标的资产的市场价格。在到期时，因为行使价格不利于持有者，价外期权通常会无价值或者只有很少的内在价值。

价内期权（In-the-money Option）指的是在到期时，其行使价格对于持有者是有利的期权。buy价内看涨期权的投资者，其行使价格低于标的资产的市场价格；而buy价内看跌期权的投资者，其行使价格高于标的资产的市场价格。在到期时，由于行使价格有利于持有者，价内期权通常会有一定的内在价值。

需要注意的是，价外和价内期权的定义基于标的资产的市场价格与行使价格之间的关系。对于看涨期权来说，行使价格低于市场价格则为价内，高于市场价格则为价外；对于看跌期权来说，行使价格高于市场价格则为价内，低于市场价格则为价外。

价外和价内期权在期权交易中具有不同的特点和风险。价外期权通常价格较低，因为其行使价格不利于持有者，投资者buy价外期权主要是为了获取潜在的大幅度利润。然而，价外期权的潜在盈利也伴随着较高的风险，因为标的资产价格必须超过（对于看涨期权）或低于（对于看跌期权）行使价格才能实现盈利。相比之下，价内期权的价格较高，但其潜在盈利更容易实现，因为行使价格已经有利于持有者。

总之，价外和价内期权是根据期权的行使价格与标的资产的市场价格之间的关系来定义的。价外期权在到期时行使价格不利于持有者，通常没有或只有很少的内在价值；而价内期权在到期时行使价格对于持有者是有利的，通常有一定的内在价值。两者具有不同的特点和风险，投资者在交易期权时需要根据自身的投资目标和风险承受能力来选择适合的期权合约。