余额宝是中国著名的货币基金产品，由支付宝推出，为个人用户提供了一种方便的理财方式。余额宝的投资对象是货币市场基金，其走势与市场利率、经济形势等因素密切相关。

历史上，余额宝的基金走势一直较为稳定。由于余额宝投资的是货币市场基金，其主要投资标的是短期债券、存款等低风险的货币市场工具。因此，余额宝的收益主要来源于货币基金所持有的固定收益类资产的票息收入。

在过去几年里，由于中国货币政策相对宽松，利率水平较高，货币基金的收益率相对较高。然而，随着中国经济增长放缓和货币政策的收紧，货币基金的收益率也有所下降。此外，一些宏观经济因素，如通货膨胀、汇率波动等也可能对货币基金的走势产生影响。

需要注意的是，投资有风险，过去的基金走势并不能代表未来的表现。货币基金虽然相对低风险，但仍然存在利率、市场流动性等风险。投资者应该充分了解相关投资产品的特点和风险，并根据自身的风险承受能力和投资目标做出明智的投资决策。

总之，余额宝的基金走势主要受到市场利率、经济形势等因素的影响。投资者应该密切关注货币基金的收益率变动，并根据自身情况进行投资决策。