期权的实值是指期权合约的内在价值。内在价值是指期权合约当前市场价格与其行使价格之间的差额。根据期权类型的不同，实值分为buy期权时的实值和卖出期权时的实值。

对于buy期权的情况，实值发生在期权的行权价格低于标的资产的市场价格时。这意味着buy方可以通过行使期权，以低于市场价格的价格buy标的资产。buy期权时的实值可以提供保护或赚取利润的机会。

对于卖出期权的情况，实值发生在期权的行权价格高于标的资产的市场价格时。这意味着卖出方可以通过不行使期权，以高于市场价格的价格出售标的资产。卖出期权时的实值可以提供收取权利金的机会。

实值是期权合约的重要因素，它影响着期权的价格和市场参与者的决策。buy方希望期权合约有实值，以获得更大的潜在利润或保护资产的价值。卖出方则希望期权合约没有实值，以确保获得权利金收入或避免对标的资产进行不利交割。

需要注意的是，期权合约的实值不仅取决于行权价格和标的资产的市场价格之间的差额，还受到期权合约的剩余时间、波动率、利率等因素的影响。因此，在进行期权交易时，投资者需要综合考虑这些因素来评估期权合约的实值。