隐含汇率是指由两种不同货币之间的利率差异所衍生出的预期汇率。它是基于国际金融市场上的利率差异和利率平价理论来计算的。

利率差异是指不同国家货币的利率之间的差异。在国际金融市场上，由于各国经济条件和货币政策的不同，不同国家的货币利率也会有所不同。利率差异反映了不同国家经济的强弱和货币政策的宽松与紧缩程度。

利率平价理论是指在没有交易壁垒、资本流动自由的情况下，不同国家货币之间的利率差异将会被汇率的变动所抵消。这意味着如果两个国家之间的货币利率差异为10%，那么预期的汇率变动应该也是10%。利率平价理论认为，投资者会倾向于将资金从低利率国家转移到高利率国家，以追求更高的回报率。这种资金的流动将导致低利率国家货币贬值，高利率国家货币升值，以达到利率平价。

隐含汇率的计算基于利率差异和利率平价理论，通过以下公式进行计算：

隐含汇率 = 1 + (高利率国家利率 - 低利率国家利率)

例如，假设美国的利率为3%，日本的利率为0.5%，则隐含汇率为1 + (0.03 - 0.005) = 1.025。

隐含汇率的计算结果反映了市场对不同国家货币之间的预期汇率。投资者可以利用隐含汇率来评估不同国家货币的相对价值，并做出相应的投资决策。隐含汇率的变动通常受到市场对货币政策、经济数据和全球经济环境等因素的影响。