中国国债期货于2013年9月6日正式上市交易，标志着我国金融市场在利率风险管理工具方面迈出了重要一步。 经过多年的发展，国债期货市场日渐成熟，为投资者提供了有效的风险对冲工具，也为国家宏观调控提供了参考。

中国国债期货的推出背景

国债期货的推出是适应我国经济发展和金融市场改革的必然要求。在利率市场化不断推进的背景下，市场参与者对利率风险管理的需求日益强烈。国债期货作为一种有效的利率风险对冲工具，可以帮助投资者规避利率波动带来的风险，提高投资收益的稳定性。此外，国债期货的推出也有利于完善我国金融市场体系，提高市场的效率和竞争力。

我国国债期货什么时候推出的：历史沿革

初期探索阶段 (20世纪90年代)

早在20世纪90年代，我国就曾尝试推出国债期货。1993年，上海证券交易所开始试点国债期货交易。但由于当时市场机制不完善、监管经验不足等原因，国债期货交易存在较多投机行为，市场波动剧烈。1995年，由于发生“327国债事件”，国债期货交易被暂停。这是中国期货市场发展历程中的一个重要转折点。

重新启动与准备 (2000年-2013年)

在总结历史经验教训的基础上，我国开始重新研究和论证国债期货的推出。经过多年的准备，2013年9月6日，我国国债期货在上海期货交易所正式上市交易，首批上市的合约为5年期国债期货。这次的推出吸取了之前的教训，在制度设计、风险控制等方面都做了充分的准备。

稳步发展阶段 (2013年至今)

自2013年上市以来，我国国债期货市场发展迅速，交易规模不断扩大，市场参与者日益增多。2015年3月20日，10年期国债期货正式上市交易，进一步丰富了国债期货的产品线，满足了不同期限利率风险管理的需求。目前，5年期和10年期国债期货已成为我国金融市场重要的利率风险管理工具。

我国国债期货的主要特点

国债期货具有以下几个主要特点：

• 标准化合约：国债期货合约的要素，如标的、交割方式、交易单位等，都经过标准化设计，便于交易和风险管理。
• 杠杆效应：国债期货交易采用保证金制度，具有一定的杠杆效应，投资者可以用较小的资金控制较大的合约价值。
• 双向交易：国债期货可以进行双向交易，投资者既可以做多，也可以做空，从而在不同的市场环境下获取收益。
• 交割机制：国债期货合约到期后，可以通过实物交割或现金交割的方式进行结算。

我国国债期货的影响与作用

国债期货的推出对我国金融市场产生了深远的影响：

• 完善利率风险管理体系：国债期货为市场参与者提供了有效的利率风险管理工具，有助于提高金融市场的稳定性。
• 促进利率市场化改革：国债期货的价格发现功能，有助于形成市场化的利率定价机制，推动利率市场化改革。
• 提高金融市场效率：国债期货的推出，吸引了更多的投资者参与，提高了市场的流动性和效率。
• 为宏观调控提供参考：国债期货的价格波动，可以反映市场对未来利率走势的预期，为国家宏观调控提供参考。

我国国债期货的交易规则

投资者在参与国债期货交易时，需要了解以下交易规则：

• 交易时间：国债期货的交易时间为周一至周五，上午9:00-11:30，下午1:30-3:00。
• 交易单位：5年期国债期货合约的交易单位为1手合约对应面值100万元人民币的国债；10年期国债期货合约的交易单位也为1手合约对应面值100万元人民币的国债。
• 最小变动价位：5年期和10年期国债期货合约的最小变动价位均为0.005元。
• 保证金制度：投资者需要缴纳一定比例的保证金才能参与国债期货交易。保证金比例由交易所根据市场情况进行调整。
• 涨跌停板制度：国债期货合约设有涨跌停板限制，防止市场过度波动。
• 交割方式：国债期货合约到期后，可以通过实物交割或现金交割的方式进行结算。

我国国债期货的未来展望

随着我国金融市场的不断发展和完善，国债期货市场也将迎来更广阔的发展前景。未来，国债期货市场将在以下几个方面进一步发展：

• 产品创新：推出更多期限和类型的国债期货产品，满足不同投资者的需求。
• 市场推广：加强对国债期货市场的宣传和推广，提高市场参与者的认知度和参与度。
• 制度完善：不断完善国债期货市场的交易规则和监管制度，提高市场的透明度和规范性。
• 国际化：逐步推进国债期货市场的国际化，吸引更多的境外投资者参与。

总之，我国国债期货自推出以来，为金融市场带来了积极的影响。 了解我国国债期货什么时候推出的有助于我们更好的认识这一市场。随着市场的不断成熟和完善，国债期货将在我国金融市场发挥更大的作用，为经济发展做出更大的贡献。

参考资料

上海期货交易所: http://www.shfe.com.cn/