什么是期货套利？

期货套利是一种利用期货市场价格差异，通过同时买卖不同品种或同一品种不同合约的期货，获取无风险收益的交易策略。

同品种套利

同品种套利是指利用同一品种不同合约的期货价格差异进行套利。当不同合约的期货价格出现较大价差时，投资者可以同时买入远月合约，卖出近月合约，当价差缩小后再反向操作，赚取价差收益。

案例：豆粕期货同品种套利

假设某日豆粕期货的01合约（近月）价格为2800元/吨，05合约（远月）价格为2850元/吨，价差为50元/吨。

操作步骤：

1. 买入1手豆粕05合约（买入远月合约）
2. 卖出1手豆粕01合约（卖出近月合约）

套利收益计算：

假设持仓到交割日，01合约价格上涨到2820元/吨，05合约价格上涨到2870元/吨。

• 买入05合约的利润：1手x（2870-2850）元/吨 = 20元/吨
• 卖出01合约的损失：1手x（2820-2800）元/吨 = 20元/吨

总套利收益：20元/吨 - 20元/吨 = 0元/吨

虽然套利收益为0，但投资者通过利用价差，实现了无风险套利。

套利风险

同品种套利虽然风险较低，但仍存在一定的风险：

• 市场波动风险：期货市场价格波动较大，可能会导致价差扩大或缩小，影响套利收益。
• 流动性风险：不同合约的流动性可能不同，可能会影响套利交易的执行。
• 交割风险：如果投资者持有合约到交割日，需要考虑交割手续和成本。

期货同品种套利是一种利用价差进行无风险套利的策略。通过同时买卖不同合约的期货，投资者可以赚取价差收益。套利交易仍存在一定的风险，投资者需要谨慎操作，充分了解市场情况和交易规则。