现货期货基差是指现货价格与期货价格之间的差额。当现货价格高于期货价格时，基差为正，反之则为负。基差的大小反映了现货市场和期货市场的供需关系，以及投资者对未来价格的预期。

正基差

当现货价格高于期货价格时，基差为正。这表明现货市场对商品的需求旺盛，而期货市场对未来价格的预期相对较弱。正基差可能由以下原因造成：

• 现货供给不足：当现货供给不足时，现货价格会因竞争而上涨。
• 期货市场预期未来价格下跌：如果投资者预期未来价格会下跌，他们会倾向于卖出期货合约，导致期货价格下跌。
• 季节性因素：某些商品在特定季节的需求会激增，导致现货价格上涨。

负基差

当现货价格低于期货价格时，基差为负。这表明现货市场对商品的需求疲软，而期货市场对未来价格的预期相对较强。负基差可能由以下原因造成：

• 现货供给过剩：当现货供给过剩时，现货价格会因竞争而下跌。
• 期货市场预期未来价格上涨：如果投资者预期未来价格会上涨，他们会倾向于买入期货合约，导致期货价格上涨。
• 库存成本：持有现货需要支付仓储、保险等费用，这些费用会使现货价格低于期货价格。

基差对现货交易的影响

基差大小会影响现货交易的利润率。当基差为正时，现货买入后可以立即出售期货合约获利。当基差为负时，现货买入后需要支付额外费用才能出售期货合约。

基差对期货交易的影响

基差大小也会影响期货交易的策略。当基差为正时，投资者可以考虑卖出期货合约来套期保值或进行套利交易。当基差为负时，投资者可以考虑买入期货合约来锁定未来价格或进行反向套利交易。

基差对投资决策的影响

基差大小可以作为投资者进行投资决策的参考因素。当基差为正时，投资者可以考虑买入现货并卖出期货合约，以获取正向收益。当基差为负时，投资者可以考虑买入期货合约并卖出现货，以锁定未来价格或进行反向套利交易。

现货期货基差是反映现货市场和期货市场供需关系以及投资者对未来价格预期的重要指标。正基差表明现货市场需求旺盛，负基差表明现货市场需求疲软。基差的大小会影响现货交易和期货交易的利润率和策略，并可以作为投资者进行投资决策的参考因素。