蝶式期权策略是一种利用期权买卖组合来实现对市场波动的中性策略。它以期权的买卖组合方式来构建，包括买入或卖出三个不同执行价格的期权合约，通常为两个相同执行价格的期权合约和一个不同执行价格的期权合约。

蝶式期权策略的目的是在市场预期波动率较低时获利。当市场预期价格波动较小，即市场呈现出相对稳定的走势时，蝶式期权策略可以通过收取期权合约的权利金来获利。

具体来说，蝶式期权策略包括以下步骤：

1. 选择期权合约：选择两个相同执行价格的期权合约（一般为平值期权）和一个不同执行价格的期权合约（一般为虚值期权）。

2. 买入期权合约：买入一个平值期权合约和一个虚值期权合约。这样可以确保策略在市场价格上涨或下跌时都能获得回报。

3. 卖出期权合约：卖出一个平值期权合约。通过卖出平值期权合约，可以收取权利金，从而减少策略的成本。

在蝶式期权策略中，如果市场价格在两个相同执行价格的期权合约之间波动，策略将获得zuida的收益。如果市场价格超出两个相同执行价格的期权合约的范围，策略将获得zuida的亏损。

总的来说，蝶式期权策略是一种利用期权买卖组合来实现对市场波动的中性策略。它通过买入和卖出不同执行价格的期权合约来构建，旨在在市场波动较小时获得收益。